アンダーウェイト

アナリスト推奨は、ある銘柄がそのベンチマーク指数またはセクターをアンダーパフォームすると予想されることを示す。

アンダーウェイトは、株式リサーチアナリストが用いる投資評価であり、特定の銘柄、セクター、または資産クラスが、一定期間（通常6～12か月）においてベンチマーク指数やより広範な市場平均をアンダーパフォームすると予想されることを示す。アナリストがこの評価を付与する場合、それは売り相当または削減推奨として機能し、投資家が中立またはベンチマーク連動戦略の下で通常保有するよりも、その資産を少なく保有すべきであることを示唆する。 機関投資家のポートフォリオマネージャーにとって、この用語はアクティブな資産配分の意思決定も表す。アンダーウェイトであるとは、ベンチマーク指数におけるその資産のウェイトと比較して、ポートフォリオ内で証券またはセクターを意図的に小さめの割合で保有することを意味する。たとえば、テクノロジー株がS&P 500の8%を占める場合、その銘柄を弱気に見るポートフォリオマネージャーは、ファンド資本の3%しか配分せず、5%のアンダーウェイトポジションを生み出すかもしれない。 投資家は、企業のファンダメンタルズ、バリュエーション、またはマクロ経済環境における潜在的な弱さを見極めるために、アンダーウェイト評価を注視する。アンダーウェイトへの格下げはしばしば短期的な売り圧力を引き起こすが、個人投資家は注意を払うべきである。アナリストは、株価がすでに大幅に下落した後にこうした評価を出すことがあり、その場合、ネガティブな見通しはすでに株価に織り込まれている可能性がある。

投資マネージャーが、S&P 500をベンチマークとする投資信託を運用している。大手テクノロジー株がS&P 500指数の7%を占めている。この銘柄は割高だと判断し、マネージャーはファンド資本のうち3%だけをこの銘柄に配分することにした。この銘柄に対するマネージャーのアクティブなアンダーウェイト・ポジションは、3%（ポートフォリオウェイト）－7%（ベンチマークウェイト）＝－4%と計算される。