减持

分析师评级，表明预计某只股票将跑输其基准指数或所属行业板块。

低配是股票研究分析师使用的一种投资评级，用以表明某只特定股票、板块或资产类别预计将在一定期限内（通常为6至12个月）跑输其基准指数或更广泛的市场平均水平。当分析师给出这一评级时，它相当于卖出或减持建议，意味着投资者应减少持有该资产，使其仓位低于中性或与基准匹配策略下的正常水平。 对于机构投资组合经理而言，该术语还描述了一种主动资产配置决策。低配意味着在投资组合中刻意持有某一证券或板块的百分比低于其在基准指数中的权重。例如，如果某科技股占标普500指数的8%，而一位投资组合经理看空该股，可能只将基金资本的3%配置于该股，从而形成5%的低配仓位。 投资者通过关注低配评级来识别公司基本面、估值或宏观经济环境中的潜在弱点。尽管下调至低配往往引发短期抛售压力，但散户投资者应保持谨慎。分析师有时会在股票已经大幅下跌后才发布此类评级，这意味着负面展望可能已被股价消化。

一位投资经理管理一只以标普500指数为基准的共同基金。一只大型科技股占标普500指数的7%。该经理认为这只股票被高估，因此决定仅将基金资本的3%配置到该股票上。该经理在这只股票上的主动低配仓位计算如下：3%（投资组合权重）- 7%（基准权重）= -4%。