ユニットエコノミクス

単一のビジネスモデル単位に関連する直接収益と直接費用であり、ミクロ規模での収益性を評価するために用いられる。

ユニットエコノミクスとは、個々の事業活動単位に関連する企業の収益とコストを表す概念である。「ユニット」は業界によって異なり、単一の顧客、販売された物理的な製品、サブスクリプション、単一の取引などであり得る。ひとつの基本的要素の財務実績を切り出すことで、投資家はビジネスモデルが根本的に実行可能で拡張可能かどうかを評価できる。 ユニットエコノミクスを観察するために、アナリストは単一ユニットが生み出す直接収益を計算し、そのユニットの生産、提供、獲得に関連する直接変動費を差し引く。この分析は、高い固定費や多額の顧客獲得支出が中核サービスの基礎的な収益性を一時的に覆い隠す可能性がある、初期段階、高成長、または破壊的な企業にとって特に重要である。 投資家がユニットエコノミクスを重視するのは、企業が規模拡大に伴って最終的に収益性を達成できるかどうかを明らかにするからである。直接変動費を考慮した後で単一ユニットに正の利益率を生み出せない企業は、単に規模を大きくするだけでは収益性を達成する可能性は低い。よくある落とし穴は、顧客離れを無視したり、ユニットにサービスを提供するために必要な継続的変動費を過小評価したりすることで、ユニットエコノミクスが実際よりも健全に見えてしまうことである。

Software as a Service（SaaS）企業が顧客に月額50ドルを請求するとする。その顧客をホストしサポートする直接費用は月額10ドルで、企業は顧客獲得のために初期費用として120ドルを費やす。平均的な顧客が12か月間継続する場合、ライフタイムバリュー（LTV）は $50 12 = $600、サービスのライフタイムコストは $10 12 = $120、顧客獲得コスト（CAC）は $120 となる。顧客のライフタイム全体における純ユニット利益は $600 - $120 - $120 = $360 である。