单位投资信托

一种购买并持有固定证券投资组合，并向投资者发行可赎回股份或“单位”的投资公司。

单位投资信托（UIT）是一种注册投资公司，它购买一个固定、静态的证券投资组合（如股票或债券），并持有至预定的终止日期。与共同基金或交易所交易基金（ETF）不同，UIT没有主动管理者或投资顾问来根据市场变化买卖证券。投资组合在信托成立时即已确定，并且几乎保持不变，除非发生合并或破产等罕见的公司行为。 投资者购买信托的“单位”，代表对底层资产组合的不可分割的 fractional 权益。UIT通过首次发行出售，通常可以按其资产净值（NAV）回售给发起人。由于投资组合是固定的，投资者清楚知道在信托存续期内自己持有哪些证券，存续期从股票型UIT的几年到债券型UIT的数十年不等。 对散户投资者而言，UIT提供了透明度和清晰的投资期限，但也带有独特的结构性限制和成本。许多UIT收取前期销售费用和创设费用，这可能拖累初始回报。此外，较早的结构为UIT的ETF（如SPDR标普500 ETF，SPY）面临运营限制：它们无法通过证券借贷来抵消费用，不能持有衍生品，也无法将股息立即再投资于投资组合，这在上涨市场中可能导致现金拖累。

一位投资者以每单位$10.00的首次公开发行价购买了1，000单位新推出的股票型单位投资信托，总投资额为$10，000。该信托收取2.5%的前端销售费及0.5%的创设/开发费，初始费用总计3.0%。实际投资于标的股票的金额为$10，000 (1 - 0.03) = $9，700，这意味着投资者一开始就承担了$300的直接成本拖累。