ワラント

企業が発行する金融商品で、保有者に一定期間内に特定の価格でその株式を購入する権利を与えるもの。

ワラント（新株予約権）は、企業が直接発行する金融証券であり、保有者に、あらかじめ定められた価格（行使価格）で、指定された有効期限までに、同社株式を特定数購入する権利を付与するが、義務は負わせない。二独立した投資家間の契約である標準的な取引所上場オプションとは異なり、ワラントは原資産企業によって直接発行される。ワラントが行使されると、企業は取引を実行するために新株を発行し、新たな資本を調達する一方、総株式数も増加させる。 ワラントは、債務発行、優先株募集、主要な商業契約など、企業取引における「スイートナー」として頻繁に利用される。ワラントを付帯させることで、企業は債務に支払う金利を引き下げたり、パートナーに特定のマイルストーン達成を促したりできる。また、特別目的買収会社（SPAC）の構造でも非常に一般的であり、初期段階の投資家を引き付けるために普通株式とセットで提供される。 個人投資家にとって、ワラントは高いレバレッジを提供する。なぜなら、その価格は通常、原株価格よりもはるかに低く、株価が上昇した場合に大きな割合の利益を得られるからだ。しかし、株価が行使価格を下回ったままなら、完全に無価値のまま失効するリスクがある。投資家はまた、希薄化を注意深く監視する必要がある。大量のワラントが行使されると発行済株式数が増加し、既存株主の1株当たり利益（EPS）や所有割合が希薄化する可能性があるためだ。

企業Aは、行使価格50ドル、満期3年のワラントを投資家に発行する。原資産株は現在40ドルで取引されている。2年後、企業Aの株価は65ドルに上昇する。投資家はワラントを行使して1,000株を購入することを決める。投資家は企業Aに50,000ドル（行使価格50ドル×1,000株）を支払い、65,000ドル相当の新規発行株1,000株を受け取る。投資家の粗利益は15,000ドル（市場価値65,000ドルから購入価格50,000ドルを差し引いた額）である。