워런트

기업이 발행하는 금융 상품으로, 보유자에게 정해진 기간 내에 특정 가격으로 해당 기업의 주식을 매수할 수 있는 권리를 부여합니다.

워런트(warrant)는 기업이 직접 발행하는 금융증권으로, 보유자에게 정해진 만기일 이전에 미리 정한 가격(행사가격)으로 해당 기업의 주식을 특정 수량만큼 매입할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다. 두 독립 투자자 간의 계약인 일반적인 거래소 상장 옵션과 달리, 워런트는 기초가 되는 기업이 직접 발행합니다. 워런트가 행사되면 기업은 거래를 이행하기 위해 신주를 발행하며, 이를 통해 신규 자본을 조달하는 동시에 총 발행주식수가 증가합니다. 워런트는 채권 발행, 우선주 공모, 주요 상업 계약 등 기업 거래에서 '유인책'으로 자주 사용됩니다. 워런트를 첨부함으로써 기업은 채권에 지급해야 하는 이자율을 낮추거나 파트너가 특정 마일스톤을 달성하도록 유인할 수 있습니다. 또한 기업인수목적회사(SPAC)의 구조에서도 매우 흔하며, 초기 단계 투자자를 유치하기 위해 보통주와 함께 묶여 제공됩니다. 개인 투자자에게 워런트는 일반적으로 기초 주식 가격보다 가격이 훨씬 낮기 때문에 높은 레버리지를 제공하며, 주가가 상승할 경우 상당한 비율의 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 주가가 행사가격 아래에 머물면 만기 시 완전히 무가치해질 위험이 있습니다. 또한 투자자는 대량의 워런트 행사가 발행주식수를 증가시켜 기존 주주의 주당순이익(EPS)과 지분율을 희석할 수 있으므로 희석 위험을 면밀히 모니터링해야 합니다.

A사는 투자자에게 행사가격 $50, 만기 3년의 워런트를 발행합니다. 기초주식은 현재 $40에 거래되고 있습니다. 2년 후, A사의 주가는 $65로 상승합니다. 투자자는 워런트를 행사하여 1,000주를 매수하기로 결정합니다. 투자자는 A사에 $50,000($50 행사가격 x 1,000주)을 지급하고, $65,000 상당의 신규 발행 주식 1,000주를 받습니다. 투자자의 총이익은 $15,000입니다($65,000 시장가치에서 $50,000 매수 가격을 뺀 금액).