认股权证

公司发行的一种金融工具，赋予持有人在一定时间范围内以特定价格购买其股票的权利。

认股权证（warrant）是由公司直接发行的一种金融证券，赋予持有人权利（而非义务），在指定到期日之前，以预定价格（行权价）购买公司特定数量的股票。与在交易所交易的标准期权不同——后者是两名独立投资者之间的合约——认股权证由标的公司直接发行。当认股权证被行权时，公司会发行全新股份来完成交易，从而带来新增资本，但也会增加总股本。 认股权证常被用作公司交易中的“甜头”，例如债券发行、优先股发行或重大商业协议。通过附加认股权证，公司可以降低其债务所需支付的利率，或激励合作方达成特定里程碑。它们在特殊目的收购公司（SPAC）的结构中也非常常见，通常与普通股捆绑，以吸引早期投资者。 对散户投资者而言，认股权证提供高杠杆，因为其价格通常远低于标的股价；如果股价上涨，可能带来显著的百分比收益。然而，如果股价始终低于行权价，它们也会面临到期一文不值的风险。投资者还必须密切关注稀释效应，因为大量认股权证行权会增加流通在外股数，从而可能稀释现有股东的每股收益（EPS）和持股比例。

A公司向一位投资者发行一份认股权证，行权价为50美元，三年后到期。标的股票目前交易价格为40美元。两年后，A公司股价上涨至65美元。该投资者决定行使认股权证，买入1,000股。投资者向A公司支付50,000美元（50美元行权价 × 1,000股），并获得价值65,000美元的1,000股新发行股份。投资者的毛利润为15,000美元（65,000美元市值减去50,000美元购买价格）。