Beneficio en el capital de trabajo

Un aumento temporal del flujo de caja operativo causado por cambios en los activos y pasivos a corto plazo, como retrasar pagos o cobrar las cuentas por cobrar.

Un beneficio de capital circulante se produce cuando los cambios en las partidas del balance a corto plazo de una empresa generan efectivo temporalmente durante un período de reporte específico. Esta entrada de efectivo suele lograrse retrasando los pagos a proveedores (lo que aumenta las cuentas por pagar), cobrando más rápidamente las facturas pendientes de clientes (lo que reduce las cuentas por cobrar) o reduciendo los niveles de inventario existentes sin reponerlos de inmediato. Aunque este beneficio mejora el flujo de efectivo operativo reportado a corto plazo, por lo general no es recurrente y no refleja la rentabilidad del negocio principal. Los inversionistas deben analizar el estado de flujos de efectivo para determinar si la generación de efectivo de una empresa proviene de la utilidad neta real o de estos ajustes temporales del balance. Un alto beneficio de capital circulante puede en ocasiones ocultar un deterioro de la rentabilidad subyacente, ya que una empresa puede aumentar artificialmente su flujo de efectivo ampliando los plazos de pago a sus proveedores. A la inversa, este beneficio no puede sostenerse indefinidamente; con el tiempo, los proveedores deben recibir sus pagos, el inventario debe reponerse y las condiciones de pago de los clientes se normalizarán, lo que provocará una salida de efectivo en períodos posteriores.

La empresa A reporta $10 millones en flujo de caja operativo. Sin embargo, su estado de flujos de efectivo revela que la empresa retrasó el pago a sus proveedores por $8 millones (aumentando las cuentas por pagar) y liquidó $1 millón de inventario existente, mientras que las cuentas por cobrar se mantuvieron sin cambios. El beneficio total de capital de trabajo es de $8,000,000 + $1,000,000 = $9,000,000, lo que significa que solo $1,000,000 de su flujo de caja operativo provino de operaciones rentables principales.