## IREN {IREN} Soars on AI Pivot: Buy Rating & $78 Target Price ### Investment Thesis IREN (IRIS Energy) has transitioned from a pure bitcoin miner to a high-performance computing (HPC) play with an AI focus, which we believe will be accretive for shareholders. IRIS announced its pivot to AI on March 27, 2024, with the purchase of 248 NVIDIA H100 GPUs (graphics processing units) for $10 million. Additionally, IRIS is currently developing its own 40 MW (megawatts) data center, which will allow for 1 exahash/second of bitcoin mining capabilities and 400 MW of high-performance computing capabilities. The company is actively pursuing additional large contracts for H100s and is working with customers on training and inference. We believe the pivot to HPC and AI will be a long-term growth driver for the company. ### Valuation We are using a discounted cash flow (DCF) model to value IREN. We are assuming a 10% discount rate and a 2% terminal growth rate. Our DCF model suggests a fair value of $78 per share. We are initiating coverage with a Buy rating and a $78 target price. ### Risks * Execution risk: The company may not be able to execute on its AI strategy as planned. * Competition: The HPC and AI markets are highly competitive, and IREN may face intense competition from established players. * GPU supply: The supply of NVIDIA H100 GPUs may be constrained, which could impact IREN's ability to expand its HPC capabilities. * Bitcoin price volatility: While the company is pivoting to AI, a significant portion of its revenue still comes from bitcoin mining. Fluctuations in bitcoin price could impact overall financial performance. ### Conclusion IREN's pivot to AI and HPC presents a compelling investment opportunity. The company's strong management team, coupled with its strategic focus on high-growth markets, positions it for long-term success. We believe the current valuation does not fully reflect the company's growth potential, and we recommend a Buy rating with a target price of $78. Disclaimer: This report is for informational purposes only and does not constitute investment advice. Investors should conduct their own due diligence before making any investment decisions.

IREN {IREN} は、AIインフラへの転換に伴い、買い評価と目標株価78ドルを獲得しました。2025年度第4四半期の収益は1億8729万ドルに達しました。詳細な分析は以下の通りです。 **IRENの評価と目標株価** * **レーティング:** 買い * **目標株価:** 78ドル **業績ハイライト（2025年度第4四半期）** * **収益:** 1億8729万ドル IRENは、従来の事業からAIインフラへの戦略的な転換を進めており、これがアナリストから高い評価を受けています。この転換は、同社の将来的な成長と収益性向上に大きく貢献すると見込まれています。第4四半期の堅調な収益は、この戦略の初期的な成功を示唆しています。アナリストは、AIインフラ市場の急速な拡大とIRENのこの分野への積極的な投資が、同社の株価を押し上げる主要な要因となると見ています。目標株価78ドルは、現在の株価から大幅な上昇余地があることを示しており、投資家にとって魅力的な機会を提供する可能性があります。詳細なレポートでは、IRENの技術革新、市場ポジショニング、競争優位性、財務健全性、および今後の成長ドライバーについて深く掘り下げています。特に、AI関連のプロジェクトにおける同社の進捗状況と、それらがどのように収益と市場シェアに貢献するかに焦点が当てられています。 **免責事項:** これは情報提供のみを目的としたものであり、投資アドバイスではありません。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行い、財務アドバイザーにご相談ください。

IREN Limited {IREN} は、ビットコインマイニング事業から垂直統合型AIインフラプロバイダーへと戦略的な変革を遂げています。本レポートでは、急速に拡大するAIクラウドサービス市場における同社の可能性を強調し、BUYレーティングと12ヶ月の目標株価 $78.00を設定しています。垂直統合：競争優位性 IRENの競争優位性は、コストとスケーラビリティを管理できる垂直統合モデルにあります。主な利点は次のとおりです。確実な電力供給：主にテキサス州の ER COT市場で2.3 GWの系統接続電源へのアクセス。運用ノウハウ：データセンターの構築と低コストエネルギーの調達における実績。 NVIDIAの優先パートナーシップ：最新の Bla ckwellアーキテクチャを含む最先端のGPUテクノロジーへのアクセスを保証。この垂直統合により、IRENはサードパーティプロバイダーへの依存を回避し、AIコンピューティング能力への高まる需要を活用することができます。財務実績と成長 IRENの財務は、ビットコインマイニングとAIクラウドサービスの両方によって推進される積極的な成長戦略を反映しています。主なハイライトは次のとおりです。収益成長：ビットコインマイニングとAIクラウドサービスの初期段階の立ち上げによる爆発的な収益成長。黒字回復：著しい営業レバレッジを強調。四半期財務概要 (USD) | 指標 | 25年度第4四半期 (2025年6月) | 25年度第3四半期 (2025年3月) | 25年度第2四半期 (2024年12月) | 25年度第1四半期 (2024年9月) | | :---------------- | -----------------: | -----------------: | -----------------: | -----------------: | | 収益 | $187.29 M | $144.82 M | $117.55 M | $54.39 M | | 売上総利益 | $50.47 M | $137.36 M | $110.56 M | $46.67 M | | 純利益 | $95.55 M | $24.23 M | $18.88 M | -$51.71 M | | EBITDA | $153.13 M | $84.58 M | $64.33 M | -$16.35 M | | EPS (希薄化後) | $0.42 | $0.11 | $0.09 | -$0.27 | 出典：企業財務諸表リスクと課題有望な見通しにもかかわらず、IRENはいくつかのリスクに直面しています。実行リスク： 2 GWのSweetwaterハブの提供は、途方もない undertaking です。地政学的リスク：米国税関との1億ドルの輸入関税紛争。財務レバレッジ：構築資金を調達するための負債の増加は、綿密な監視が必要です。投資推奨 IRENは、AIインフラの機会を捉えるための戦略的な位置にあります。BUY推奨と$78の目標株価は、長期的な成長の可能性を反映しています。短期的にはリスクが存在しますが、同社の戦略的資産と実績は、魅力的な投資プロファイルを提供します。免責事項：このコンテンツはAIによって生成されています。正確性を確保するよう努めていますが、この情報は教育目的のみにご利用ください。