ダウン・レシオ・スキュー

追跡対象ユニバース全体において、上昇すると予想される資産よりも下落すると予想される資産の割合が高いことを示す統計的な不均衡。

ダウン・レシオ・スキューは、定量システムや市場ブレッドスモデルが、定義された証券ユニバース全体において、資産価格の下落予測への統計的な非対称性を示す場合に発生します。上昇資産と下落資産の間で期待値がほぼ等しいバランスの取れた分布を示すのではなく、追跡対象ユニバースが下方予測に大きく傾いている状態です。 ダウン・レシオ・スキューを計算または観測するには、アナリストは監視対象の指数や戦略に含まれるすべての証券の予測方向を評価します。下落予測された資産の総数をユニバース内の資産総数で除します。この比率が過去の基準値や中立ベンチマークを大幅に上回る場合、下方バイアスまたはダウン・レシオ・スキューが確認されたことになります。 投資家は、市場全体の参加状況と根底にあるセンチメントの指標としてダウン・レシオ・スキューを監視します。高い数値は、売り圧力やファンダメンタルズの悪化が、少数の不振銘柄に限定されるのではなく、複数のセクターに広範に及んでいることを示唆します。したがって、ダウン・レシオ・スキューの増加は、トレーダーに対してストップロス水準の引き締め、既存ポジションのヘッジ、またはポートフォリオ・レバレッジの削減を促すことがよくあります。 顕著なダウン・レシオ・スキューは広範な弱さを浮き彫りにしますが、極端に高い値は時折、市場が売られ過ぎの状態にあることを示すことがあります。こうした稀な事例では、センチメントがあまりにネガティブな極点に達し、売り手の枯渇が生じることで、短期的な逆張りの反発への道が開かれる可能性があります。

定量モデルは大型株200銘柄からなるユニバースを分析する。弱気のテクニカルセットアップを示す140銘柄と、強気のセットアップを示す60銘柄を識別する。ダウン・レシオ・スキューは140 ÷ 200 = 0.70、すなわち70%と算出され、監視対象ユニバースの70%において下振れ予想が支配的であることを示している。