公正価値

ファンダメンタルズに基づく証券の推定内在価値。

公正価値（フェアバリュー）とは、資産、証券、またはサービスの潜在的な市場価格に対する偏りのない見積もりです。投資においては、現在の市場価格ではなく、基礎となる財務ファンダメンタルズに基づく株式や債券の本質的価値を表します。市場価格が取引所の需給によって厳密に決定されるのに対し、公正価値は企業の将来キャッシュフロー、成長見通し、リスクプロファイル、および利益率を分析することによって算出されます。 アナリストや投資家は、様々な評価モデル、特にディスカウント・キャッシュフロー（DCF）分析やマルチプル比較を用いて公正価値を算出します。これらのモデルは将来の成長率、割引率、経済状況に関する前提に依存するため、アナリストによって同じ資産でも異なる公正価値が算出されることがあります。公正価値はあくまで見積もりであり、絶対的な確実性を伴うものではありません。 個人投資家にとって公正価値が重要なのは、株式が割高か割安か、適正に価格付けされているかを判断するベンチマークとなるためです。市場価格が算出された公正価値を大幅に下回る場合、その株式は安全余裕（マージン・オブ・セーフティ）を内包した買い機会となり得ます。逆に、市場価格が公正価値を上回る場合、その株式は割高である可能性があり、売却または購入を避ける時期を示唆しているかもしれません。 一般的な落とし穴は、公正価値を保証された価格目標として扱うことです。株式は、市場全体がその本源的価値を認識しない場合、または公正価値の算出に用いた初期の前提が過度に楽観的であった場合、何年にもわたって割安または割高な状態が続くことがあります。

あるアナリストは、A社が安定したキャッシュフローを生み出すと予測し、その本源的価値を評価するために割引キャッシュフロー（DCF）モデルを適用する。これらの予測と9%の割引率に基づき、アナリストは同社の株主資本の公正価値を1,000万ドルと算出する。発行済株式数が100,000株の場合、1株当たりの公正価値は10,000,000ドル ÷ 100,000株 = 100ドルとなる。現在、この銘柄が証券取引所で80ドルで取引されているとすれば、20%割安であると判断される。