南向き売り

中国本土の投資家による、ストックコネクト制度を通じた香港上場株の売却。

サウスバウンド売り（南向き売り）とは、中国本土の投資家が上海・香港間または深圳・香港間のストックコネクト制度を通じて、香港上場株を売却する取引活動を指す。「サウスバウンド」という用語は、中国本土から香港市場へ南下する資本の方向性を表している。この仕組みは、中国本土の個人投資家および機関投資家に、オフショア資産を取引するための規制されたチャネルを提供する。 市場参加者は、サウスバウンド売りをサウスバウンド買いと併せて追跡し、日次の純資本フローを算出する。サウスバウンド売りが買いを上回ると、香港から本土への純資本流出となる。中国本土資本が香港証券取引所（HKEX）の流動性と価格発見の主要な牽引役となっているため、こうしたフローは注視されている。 投資家にとって、持続的なサウスバウンド売りは、弱気シグナル、あるいは中国本土の市場参加者による利益確定の兆候と解釈されることが多い。これは香港上場株、とりわけ中国本土ファンドに人気の高い大型テクノロジー株や金融株に下押し圧力をかける可能性がある。反対に、市場上昇局面でサウスバウンド売りが急増した場合、中国本土の投資家が利益を確定し、資本を本土のA株へ戻していることを示唆する可能性がある。

ある取引日において、中国本土の投資家はストックコネクトを通じて香港株を120億香港ドル相当売却し、80億香港ドル相当購入した。南向きフローの純額は、80億香港ドル（買い）から120億香港ドル（売り）を差し引いて計算され、その結果、南向きの純流出額は40億香港ドルとなる。