加权平均资本成本

加权平均资本成本；股权与债务融资的混合成本。

加权平均资本成本（WACC）代表公司为资产融资而预期向其所有证券持有人支付的平均回报率。这些证券持有人包括普通股股东、优先股股东和债务持有人。WACC是企业财务中的基础指标，作为公司在现有资产基础上为满足投资者和债权人而必须赚取的最低可接受回报率（即最低预期回报率）。 计算WACC时，公司的债务成本和股权成本将根据其在公司总资本结构中的各自比例进行加权。债务成本会下调，以反映利息支付的税收可抵扣性，而股权成本通常使用资本资产定价模型（CAPM）估算，该模型包含无风险利率、股票的贝塔系数以及股权风险溢价。 投资者关注WACC，因为它是在贴现现金流（DCF）模型中用于计算公司未来现金流现值的标准贴现率。较低的WACC表明公司能以较低成本筹集资金，从而使更多项目盈利，并可能提升其内在价值。反之，较高的WACC则表明风险和借贷成本较高，这可能限制增长机会。 投资者常犯的一个错误是认为WACC是静态的。实际上，WACC会随利率变化、市场波动以及公司的债务权益比率而波动。此外，由于估算股权成本依赖股权风险溢价等主观输入，不同分析师对同一家公司计算出的WACC也可能略有差异。

公司A的资本结构为60%股权和40%债务。其股权成本为10%，税前债务成本为5%，公司税率为20%。首先，计算税后债务成本：5% ×（1 - 0.20）= 4%。接下来，对两个组成部分进行加权：(0.60 × 10%) + (0.40 × 4%) = 6% + 1.6% = 7.6%。因此，公司A的加权平均资本成本（WACC）为7.6%。