Contador Dual

Un sistema que permite que un valor esté admitido a cotización, se cotice y se negocie en dos monedas distintas en la misma bolsa.

Un mecanismo de doble contador permite que una empresa que cotiza en bolsa liste y negocie sus acciones en dos monedas diferentes dentro de una única bolsa de valores. Ambos contadores representan la propiedad de la misma entidad subyacente y ofrecen derechos de voto, derechos a dividendos y derechos corporativos idénticos. El contador principal suele estar denominado en la moneda local de la bolsa, mientras que el contador secundario se denomina en una moneda internacional, como el dólar estadounidense o el renminbi chino. Para operar entre contadores, los participantes del mercado se apoyan en mecanismos de transferencia entre contadores proporcionados por la cámara de compensación central. Cuando un inversor compra acciones en una moneda, por lo general puede convertir esas acciones al contador en la moneda secundaria a una relación de 1:1, sujeto a las comisiones administrativas estándar y a los procedimientos de compensación. Este proceso no altera el número total de acciones en circulación de la empresa ni crea nuevo capital social. Los inversores y los emisores corporativos utilizan los contadores duales para mejorar la comodidad de negociación y gestionar los riesgos de tipo de cambio. Para los inversores internacionales, elimina los pasos manuales de conversión de moneda y minimiza las comisiones de transacción al ejecutar operaciones o recibir dividendos en efectivo. Los emisores se benefician de un acceso ampliado a los fondos de capital globales y de una mejor liquidez general del mercado. Aunque los mecanismos de arbitraje garantizan que los precios de las acciones entre ambos contadores permanezcan prácticamente idénticos al convertirlos al tipo de cambio al contado vigente, pueden producirse pequeñas dislocaciones temporales de precios. Estas dislocaciones suelen estar impulsadas por fluctuaciones repentinas de las divisas, controles de capital locales o desequilibrios de oferta y demanda a corto plazo entre los dos libros de negociación.

La empresa XYZ cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong con una línea de cotización en dólares de Hong Kong (HKD) a HKD 100.00 y una línea de cotización en renminbi (RMB) a RMB 90.00. Si el tipo de cambio al contado es 1 RMB = 1.10 HKD, la línea de cotización en RMB equivale a HKD 99.00 (90.00 × 1.10). Un arbitrajista puede comprar acciones en la línea de cotización en RMB al equivalente de HKD 99.00, convertirlas a través de la cámara de compensación a la línea de cotización en HKD y venderlas a HKD 100.00, obteniendo una ganancia de HKD 1.00 por acción antes de los costos de transacción.