듀얼 카운터

증권이 동일 거래소에서 서로 다른 두 통화로 상장·호가·거래될 수 있도록 하는 제도입니다.

이중 카운터 메커니즘은 상장 기업이 단일 증권거래소에서 자사 주식을 두 가지 서로 다른 통화로 상장하고 거래할 수 있게 합니다. 두 카운터는 동일한 기초 법인에 대한 소유권을 나타내며, 동일한 의결권, 배당 수령권 및 기업에 대한 청구권을 제공합니다. 기본 카운터는 일반적으로 해당 거래소의 현지 통화로 표시되는 반면, 보조 카운터는 미국 달러 또는 중국 위안화와 같은 국제 통화로 표시됩니다. 카운터 간 거래를 위해 시장 참가자들은 중앙 청산소가 제공하는 카운터 간 이전 메커니즘에 의존합니다. 투자자가 한 통화로 주식을 매수하면 일반적으로 표준 행정 수수료와 청산 절차를 조건으로 해당 주식을 1:1 비율로 보조 통화 카운터로 전환할 수 있습니다. 이 과정은 회사의 총 발행주식 수를 변경하거나 새로운 지분을 창출하지 않습니다. 투자자와 기업 발행자는 거래 편의성을 높이고 외환 위험을 관리하기 위해 이중 카운터를 활용합니다. 국제 투자자에게 이는 수동 통화 환전 단계를 없애고 거래를 실행하거나 현금 배당금을 수령할 때 거래 수수료를 최소화합니다. 발행자는 글로벌 자본 풀에 대한 접근성 확대와 전반적인 시장 유동성 개선이라는 이점을 얻습니다. 차익거래 메커니즘은 현행 현물 환율로 환산할 때 두 카운터의 주가가 거의 동일하게 유지되도록 하지만, 일시적인 소폭 가격 괴리는 발생할 수 있습니다. 이러한 괴리는 일반적으로 급격한 환율 변동, 현지 자본 통제 또는 두 거래 장부 간의 단기 수급 불균형에 의해 발생합니다.

Company XYZ는 홍콩거래소에서 홍콩달러(HKD) 카운터로 HKD 100.00에, 위안화(RMB) 카운터로 RMB 90.00에 거래됩니다. 현물 환율이 1 RMB = 1.10 HKD라면 RMB 카운터는 HKD 99.00(90.00 × 1.10)에 해당합니다. 차익거래자는 HKD 99.00 상당에 RMB 카운터를 매수한 뒤 청산소를 통해 주식을 HKD 카운터로 전환하고, 이를 HKD 100.00에 매도하여 거래비용 차감 전 기준 주당 HKD 1.00의 차익을 확보할 수 있습니다.